一(yī)直以來(lái)，白(bái)酒股都(dōπφu)被當作(zuò)價值投資者的(de)最愛(à₽≤i)，其實，白(bái)酒也(yě)是(shì)一(yī)個(gè)适合趨勢投&©£資的(de)闆塊。這(zhè)裡(lǐ)，我們就(jiù)來(lái)聊聊白(γεbái)酒的(de)三個(gè)屬性，以幫助理(lǐ)解當下(xià)的(de↕δ"®)白(bái)酒闆塊和(hé)行(xíng)情。網絡上(s> £₹hàng)有(yǒu)很(hěn)多(duō)關于  π←白(bái)酒的(de)討(tǎo)論，我個(gè)人(rén)也(yě)從₩∏β§(cóng)中學到(dào)了(le)很(hěn)多(duōαα©)，因此寫出來(lái)的(de)東(dōn♣ g)西(xī)難免會(huì)借鑒前輩們的(de)觀點，在此向他∑✘↑(tā)們表示敬意。

白(bái)酒的(de)第一(yī)個(gè)屬& 性是(shì)它的(de)成瘾性。曆史上(shàng)，做(zuò)成瘾性↕β生(shēng)意的(de)公司往往都(dōu)是(shì)大(dà)∞₩‍♦牛股：香煙(yān)公司的(de)股票(piào)是(•∞ shì)美(měi)股曆史上(shàng)最大(dà)的(de)牛λδ✘股之一(yī)；可(kě)口可(kě)樂(yuè§↕•)含有(yǒu)讓人(rén)成瘾的(de)咖啡因，它的(de)股•$γ票(piào)也(yě)是(shì)曆史上(shàng)₹φ©的(de)大(dà)牛股；人(rén)們對(duì)賭♥♠ ←博很(hěn)上(shàng)瘾，所以澳門(mén)的(de)博  •彩股經常走出很(hěn)多(duō)倍的(de)長(c₩←λháng)牛走勢。

人(rén)們不(bù)僅對(duì)白(bái)↔→酒上(shàng)瘾，而且對(duì)特≥©殊品牌和(hé)特殊款式的(de)白(bái)酒上(shàn'∞∑g)瘾。因為(wèi)白(bái)酒是(shì)一(yī)種混合物(wù)，它€×✔♣不(bù)僅包含乙醇，還(hái)含有(yǒu)其它的(≤‌←δde)醇類、酯類、酸類等化(huà)合物(wù)，不(bù)同的(de)白&​♦(bái)酒，喝(hē)下(xià)去(qù)之後口感、後味和(hé)♣☆®'對(duì)身(shēn)體(tǐ)的(de)£α±影(yǐng)響是(shì)不(bù)同的(de)，在經過麻醉、刺激、回 ∞®↕味等一(yī)系列複雜(zá)的(de)體(tǐ"★)驗之後，人(rén)們就(jiù)會(huì)對(duì)€↓δ某些(xiē)特殊類型的(de)白(bá✔®i)酒産生(shēng)依賴，從(cóng)而形成消費(fèiσ≤←)粘性。因為(wèi)成瘾性，經常喝(hē)酒的(de↑✘☆)人(rén)對(duì)白(bái)酒的(d≈ &<e)需求剛性是(shì)很(hěn)強的(de)，需求剛性強的(de)産>↑品有(yǒu)點類似石油，在稍微(wēi)供不(φ bù)應求時(shí)價格就(jiù)可('→kě)能(néng)大(dà)幅上(shàng)漲"®←，在稍微(wēi)供大(dà)于求時(shí)價格✘&就(jiù)可(kě)能(néng)大(dà) ≤>幅下(xià)跌。

白(bái)酒的(de)第二個(gè)屬性是(sh☆<₩€ì)禮品和(hé)社交屬性。禮品屬性的(de)産品，一(yī)個(gè)經典例子(zǐ)是(shì)巴菲特< ✘£的(de)喜詩糖果。在加州，男(nán)孩通(tōng)常會(huì±¥‍)在情人(rén)節約會(huì)時(shí)送女(nǚ)孩喜詩糖果，以換取女≤✔"(nǚ)孩的(de)一(yī)個(gè)吻。喜詩糖果值®®多(duō)少(shǎo)錢(qián)÷Ω™，你(nǐ)又(yòu)願意為(wèi)換得(∏‌¶ de)女(nǚ)孩的(de)一(yī)個(gè)吻花(huā)多(↑₩duō)少(shǎo)錢(qián)呢(ne₹₹)？這(zhè)個(gè)價格肯定是(shì)不(bù)能(néng)₩ε太低(dī)的(de)，它總是(shì)會(huì∞↔φ₹)随著(zhe)收入的(de)提高(gāo)保持在一(yī)個(gè)合理λ‍ (lǐ)的(de)比例上(shàng)。在國(guó)內(nèi÷¶®)，喝(hē)白(bái)酒的(de)場(chǎng)合多(duō)™$​在求人(rén)辦事(shì)或親朋(pén↕γ®g)好(hǎo)友(yǒu)聚會(huì)，喝(hē)的(de)酒的♦Ω¥☆(de)價格，往往反映了(le)為(wèi)求人(rén)辦事( ♠∑≤shì)願意花(huā)的(de)多(duō)少(shǎo)錢(qián)和(×→hé)維護親友(yǒu)關系願意花(huā)的(de)多'<"(duō)少(shǎo)錢(qián)，這(zhè)也(yě)随​↔ '著(zhe)人(rén)們的(de)收入和§‌Ω(hé)财富水(shuǐ)平增長(cháng)而增長(cháng)。所以，有↑✘∞♠(yǒu)時(shí)候人(rén)們喝(hē)酒首先并不(bù)是(shì♦≈)看(kàn)喝(hē)什(shén)麽酒，而是(≥ shì)選擇喝(hē)什(shén)麽價位的(de)酒。當棚戶✔↓↕ 區(qū)貨币化(huà)改造帶來(lái)各地(dì)房(fá"®>βng)價上(shàng)漲，人(rén)們财富Ω∞增加時(shí)，婚宴、請(qǐng)客喝(hē)的↑β(de)白(bái)酒的(de)價格帶也(yě)随之上(shà∞∞ng)漲了(le)。

白(bái)酒的(de)社交屬性也(yě)使得(de)它的λ<∑(de)需求有(yǒu)一(yī)定的(de)正反饋特γ≠↔§性。意見(jiàn)領袖很(hěn)關鍵，如(ש​ rú)果一(yī)個(gè)經常被請(qǐng)吃(chī)飯求幫Ωσδ忙的(de)人(rén)喜歡某種白(bái)酒的(de)味道(dào)，׶ 則他(tā)周圍更多(duō)的(de)人(rén)可(kě)←‌₹$能(néng)也(yě)會(huì)慢(màn)慢(màn)習γπ(xí)慣這(zhè)種口味。茅台能(néng)成為(wèi)中國β¥♦(guó)第一(yī)白(bái)酒，除了(le)它本身(shēn)β¥≈的(de)産品力之外(wài)，意見(jiàn)領袖的(de)作÷£←(zuò)用(yòng)也(yě)少(s δ↑£hǎo)不(bù)了(le)。社交活動也(yě)是(shì)有•™☆(yǒu)潮流和(hé)趨勢的(de)，有(yǒu)時(shí)我們會(hδ✔ uì)發現(xiàn)，身(shēn)邊喝(hē)×≥•白(bái)酒的(de)人(rén)越來(lái)越多(duō)了(leφ>₹)，而有(yǒu)時(shí)又(yòu)會(huì)發現(xiàn↔∑)，大(dà)家(jiā)又(yòu)喝 ↕£(hē)得(de)少(shǎo)了(le)。這(zhè)種潮流會±®×(huì)跟經濟周期一(yī)樣，影(yǐn∞ g)響著(zhe)白(bái)酒的(de)"♣≠ 需求。

白(bái)酒的(de)第三個(gè)屬性是(σ±shì)它的(de)保質期很(hěn)長(chá₩αng)。白(bái)酒裝到(dào)玻璃瓶裡(lǐ)，很(hěn)多(dγ←©uō)年(nián)也(yě)不(bù)會(huì)過期，很(α₹‍hěn)多(duō)好(hǎo)的(de)白(bái)酒在合适的(de)儲 ♦±'存環境下(xià)還(hái)越放(fàng)質量ε 越好(hǎo)。這(zhè)種保質期長(cháng)→₽ φ，越放(fàng)越好(hǎo)的(de)特點讓白(​¶₽bái)酒擁有(yǒu)了(le)除消費(fèi)屬性之外(wài)的(de)φπ→¥另一(yī)種屬性——金(jīn)融屬性。當消費(f≈ èi)者看(kàn)到(dào)白(bái)酒的(de ¥∞)價格在上(shàng)漲時(shí)，就(jiù)會(huì)多(duō)₹¥買一(yī)些(xiē)，以備日(rì)後飲用(yòng)；當經銷商看(kà→≈☆✔n)到(dào)需求增長(cháng)時(shí)，也(yě)會(huì)₩ 多(duō)備一(yī)些(xiē)貨，以免消費± (fèi)者需要(yào)時(shí)自(zì)己沒貨，影(yǐng)響信©₩•σ譽。廠(chǎng)家(jiā)也(yě)可(kě)以利用(yòng§‍)白(bái)酒保質期長(cháng)的(de)特點，向經銷商多(duō)壓些 ₽'↔(xiē)貨或者少(shǎo)發些(xiē)貨，作(zuò)為(wèi)調"★節收入利潤的(de)手段。

金(jīn)融屬性在價格上(shàng)漲時(shí)可(k ☆☆ě)以增加需求，但(dàn)過了(le)上(shàng)漲階段，也(∞✘yě)會(huì)有(yǒu)相(xiàng)反的☆¥(de)作(zuò)用(yòng)。當消費(fèi)÷≥φ者和(hé)渠道(dào)的(de)的(de)庫存已經很(hě→δ¥n)高(gāo)，而價格停止上(shàng)漲以後，消費(↕÷ βfèi)者和(hé)經銷商手中的(de)庫存就(ji™≥♦¥ù)會(huì)變成供給，對(duì)于酒廠(chǎng)這(≠ 'αzhè)個(gè)供給方來(lái)說(shuō)，市(shì)場(c<♥hǎng)能(néng)消化(huà)的'↑ £(de)需求就(jiù)減少(shǎo)了(le)。

白(bái)酒的(de)這(zhè)些(xiē)特點，使得←δ(de)它的(de)價格和(hé)需求有♣ ‍ε(yǒu)自(zì)我催化(huà)、自(zì)我加強的(de)特點，一€✘₩(yī)旦白(bái)酒的(de)行(xíng)情形Ω←>∏成，往往都(dōu)不(bù)是(shì)小(xiǎo)行Ω≈$≤(xíng)情呢(ne)。

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