經過“黑(hēi)五月(yuè)”，進入♣'6月(yuè)份的(de)大(dà)盤弱勢依然。上(shàng)證指數<∞(shù)繼6月(yuè)1日(rì)勉強開(kāi)門(mén)£‍紅(hóng)後，昨日(rì)低(dī)開(kāi)低(d★≥↑♦ī)走再下(xià)38點，全天跌幅1.4%。5月(y•§‌uè)份以來(lái)大(dà)盤持續下(xià)探，令主動管理( ↓↑lǐ)型偏股公募基金(jīn)及非結構化(huà)股票(pià±<♠o)型私募基金(jīn)泥沙俱下(xià)，不(bù)過有(yǒu)所減倉的(d¶>™e)私募基金(jīn)相(xiàng)對(duì)抗跌，不(bù)但(≈​✔→dàn)戰勝上(shàng)證指數(sh ✘ù)，也(yě)跑赢同期偏股公募基金(jīn)，其中有(yǒu)§¥36隻私募産品實現(xiàn)了(le)逆市(shì)增長(cháng)，成為(wèi)≈∑最靓麗(lì)的(de)一(yī)道(dào)風(fēng)景線。♥$ε

　　“在不(bù)具備持續熱(rè)點的£®≈(de)行(xíng)情下(xià)，市(shì)場(chǎng)的(de)機♣ Ω(jī)會(huì)總是(shì)在轉換，重視<λ♣(shì)策略靈活的(de)私募基金(jīn)₹αγ善于捕捉這(zhè)些(xiē)機(jī)會(huì)∏≤♦≥，更有(yǒu)可(kě)能(néng)勝出。另外÷÷£(wài)，私募基金(jīn)資金(jī≈∞n)量适中以及獨有(yǒu)的(de)倉位控制(z¶δ☆§hì)優勢顯現(xiàn)出來(lái)，≈₩♣Ω令公募基金(jīn)望而興歎”，北(běi)京₹‍&一(yī)私募基金(jīn)分(fēn)析師(sh₹±εī)表示，“這(zhè)些(xiē)逆市(shì)增長(chá♣↕ng)的(de)新秀們長(cháng)期表現(xiàn)究竟如(rú)何δ≠•，我們還(hái)需拭目以待”。

月(yuè)回報(bào)最高(gāo)8.52% 36隻私募業(yè)績逆市(shì)增長(cháng)

　　據最新統計(jì)，在剛剛過去(qù)的(de)5月(y↑εuè)份，多(duō)重利空(kōng)下(xià)上(shà♦'ng)證指數(shù)表現(xiàn)疲軟，↕λ一(yī)個(gè)月(yuè)內(nèi) ¥累計(jì)下(xià)跌5.77%，322隻主動管理(lǐ)型偏股®®≈公募基金(jīn)平均回報(bào)-5.55%，而816隻可(kě)比λ 非結構化(huà)股票(piào)型私募基金(jīn§& )最近(jìn)一(yī)個(gè)月(yuè)平均回報( ✔bào)-4.26%。顯然，私募基金(jīn)既赢指數(shù)又(yòu₹≈)勝公募。

　　據觀察，在大(dà)盤單邊下(xià)↕γ©跌的(de)5月(yuè)份，有(yǒu)36隻私α₩∑™募基金(jīn)獲得(de)正收益，令投資者刮目相(xi₽™•αàng)看(kàn)這(zhè)些(xiē)逆∞​γφ市(shì)增長(cháng)的(de)私∞£≥ 募基金(jīn)，半數(shù)是(shì)次新♥ 産品，且回報(bào)率冠亞軍均為(wèi)今年(nián)成↔σ立。

2011年(nián)3月(yuè)1日(rì)成立的(de)聯華信托?浙江$→•中行(xíng)新股2期，截至5月(yuè)27日(rì)（淨ε←★™值最新披露日(rì)）單位淨值為(wèi)0.9917元，與上(sΩ≤hàng)期披露日(rì)（5月(yuè)20日(rì)）相(xiàng)比€→→σ增長(cháng)9.73%，上(shàng)證指數(shù₹≠•₽)在這(zhè)5天時(shí)間(jiān)‌£累計(jì)下(xià)跌5.2%。最近(jìn)一(yī→​¥)月(yuè)該産品總回報(bào)8.52%，∞​•是(shì)5月(yuè)份淨值回升最快(k÷₩≥"uài)的(de)私募基金(jīn)。2011年(‌Ωβnián)1月(yuè)10日(rì)成立 ₩的(de)中融信托??睿金(jīn)1号緊随其後，截至5月(yu™&¶γè)27日(rì)單位淨值0.9997元，最近(jìn)一(y≥↔ī)月(yuè)該産品總回報(bào)6.34%；與∏•β上(shàng)期披露日(rì)（5月(y¥×α∏uè)20日(rì)）相(xiàng)比增長(cháng♣™™↕)16.81%，更是(shì)大(dà)大(dà)超過上(shàng)證指數↓₩¶(shù)回報(bào)率，是(shì)這(zhè)5γ‌≤≥天時(shí)間(jiān)淨值回升最快(∞↓♠kuài)的(de)私募基金(jīn)。

國(guó)弘資産掌門(mén)人(rén)王強執掌的(de)兩隻産品表現‍∑ε☆(xiàn)可(kě)圈可(kě)點，國(guó)弘1期截至5月(y∞σ¶♥uè)27日(rì)（淨值最新披露日(rì)）<>↔Ω最近(jìn)一(yī)月(yuè)該産品總回報(bào)4.67%；國(•¶guó)弘2期最近(jìn)一(yī)月(yuè)該産品總回報(bà±∞ o)1.47%。積吉勝投資掌門(mén)人(rén)張仁才執掌的(de)積勝1期，截至5月(yuè)24日(rì)（δ←淨值最新披露日(rì)）最近(jìn)一(yī)月(yu€↓γè)該産品總回報(bào)3.40%。景良投資掌門(mén)人(rén)廖黎輝執掌的(de)景良能(néng)量藍(lán)海(h↓'₩ǎi)中國(guó)3期，截至5月(yuè)24日(rì)（淨值最新披露日"×<£(rì)）最近(jìn)一(yī)月(yuè)該産品總回報(bào)2.22%§ ↔×。

好(hǎo)買基金(jīn)研究中心分(fēn)析認為(wèi)，基金(jīn)經理(lǐ)人(rén)廖黎輝具有(yǒu)18年(nián)投資管理(lǐ)的‍←↑(de)經曆，在多(duō)次牛熊市(shì)中均取§←得(de)不(bù)錯(cuò)的(de)投資回報(bào)。其管理↕Ω®(lǐ)的(de)另一(yī)隻基金(jīn)―•← 景良能(néng)量今年(nián)以來(lλγ ái)（截止5月(yuè)13日(rì)）的(de)收益率 ±"為(wèi)11.72%，在衆私募中力壓群雄，排₽§★∏名15，表現(xiàn)可(kě)圈可(kě)點。

　　此外(wài)，鼎陶朱輝投資掌門(mén)人(rén)段焰偉，執掌的(de)兩隻産品鼎輝1号、鼎陶朱輝2期，截至5月(yuΩ‍<‍è)27日(rì)（淨值最新披露日(rì)）最近(jìn)一(yī)月(yuè&')總回報(bào)分(fēn)别1.22%、0.6•ε5%。普邦恒升投資掌門(mén)人(rén)程國(guó)發執掌的(de)普邦恒升聚富、普邦恒升聚富2期，§ε截至5月(yuè)31日(rì)（淨值最新>☆∞披露日(rì)）最近(jìn)一(yī)月(yuè)總回報(bào)分(fēn‌ β)别1.06%、0.46%。展博投資掌門(mén)人(rén)陳鋒執掌的(de)5隻産品，最近(jìn)一(yī)月(yuè)均實現(xiàn •∏)了(le)逆市(shì)增長(cháng)，♥♥∑展博1期、展博精選A号、展博精選B号、展博精選C↔↓ 号、展博精選D号截至5月(yuè)31日(rì)最近β±(jìn)一(yī)月(yuè)總回報(bào)分(fēn)别0.14%≈ ©γ、0.12%、0.11%、0.11%、0βΩ≥.12%。

　　另一(yī)隻“4毛”産品為(β♦wèi)平安信托有(yǒu)限責任公司旗下(xià)的(de)黃(huáng)金(jīn)組合♥¥®1期2号，截至5月(yuè)27日(rì)單位累計(j↕¶‍ì)淨值為(wèi)0.418元，最近(jìn)一(yī)月(yuè)及今★₽年(nián)以來(lái)總回報(bào)β↕分(fēn)别為(wèi)-2.95%、-2.56%，均®×跑赢大(dà)盤。該産品2007年(nián)12月(yuè)α™±28日(rì)成立，不(bù)到(dào)三年(n¶♣↔♦ián)半的(de)時(shí)間(jiān)裡(lǐ)累 ×計(jì)虧損58.20%。

月(yuè)均回報(bào)-4.26% 63.48%私募低(dī)ε₽于面值

　　數(shù)據顯示，截至6月(yuè)2日(rì)，5月(yuè↓♠®)24日(rì)以來(lái)共有(yǒu)8≈<16隻非結構化(huà)私募基金(jīn)産品披露了(le)δ∞最新淨值，這(zhè)些(xiē)産品的(de)最新業(yè)績基本反映了(↓♦♠le)單邊下(xià)跌後的(de)盈虧情況，&€ '尤其是(shì)5月(yuè)27日(rì)之後披露淨值✔π的(de)795隻私募基金(jīn)更是(shì€×↕✔)準确反映目前的(de)投資水(shuǐ)平。6月(yuè)1日(rì)>•$®披露單位淨值的(de)非結構化(huà)私募基金(jīn)僅♠™♣有(yǒu)兩隻，分(fēn)别是(shì)安蘇投資掌門(mén)人(rén)童國(guó)林(lín)執掌的(de)安蘇1号，富麟投資掌門(mén)人(rén)沈忱執掌的(de)富麟1号，兩産品幾乎每天都(dōu)能(né₽÷∏ng)披露最新的(de)淨值數(shù)據，能(néng)‌±令投資者及時(shí)了(le)解私募基金(jīn ∏)的(de)投資盈虧情況。據披露，安蘇1号'£←截至6月(yuè)1日(rì)(最新披露日(rì))該産品單位淨值0.9'×¥432元，累計(jì)單位淨值1.1238元，最近(j®βìn)一(yī)月(yuè)總回報(bào)-3.3α± 4%;富麟1号最新單位淨值0.9432元，累計 $₽≈(jì)單位淨值1.1238元，最近(jìn)一(yī)月$π"₩(yuè)總回報(bào)-3.34%。

　　5月(yuè)份的(de)下(xià)跌，令不(bù)少(shǎo)私↔®​募基金(jīn)加入到(dào)“破面值”大☆∞(dà)軍中。在816隻可(kě)對(duì)比私募基金(j <īn)中，單位累計(jì)淨值低(dī)于1元(百元面值ε↔ε的(de)換算(suàn)成1元)的(de)有(yǒu)518隻，占σ'γσ比63.48%;其中有(yǒu)3隻産品單位累計(j✔§™ì)淨值低(dī)于5毛。有(yǒu)投資者調侃稱，₹♠“這(zhè)樣的(de)虧損幅度連最差散戶都(γ"dōu)很(hěn)難實現(xiàn)&rdqu♥ o;。

　　鵬遠(yuǎn)(北(běi)京)管理(lǐ)咨詢有(yǒu)限公司®₩旗下(xià)的(de)中國(guó)優質1★↑号，截至5月(yuè)31日(rì)單位∑>累計(jì)淨值為(wèi)0.483元，最近(jìn)一(yī)月(yφδ→uè)總回報(bào)-3.46%，跑赢大(dà)盤;今年(nián)以來λ (lái)總回報(bào)-11.02%，遠(y​≤ uǎn)遠(yuǎn)跑輸同期上(shàng)證指數(shù)-2.×≤δ←3%的(de)回報(bào)率。該産品2008年(nián)₩← 1月(yuè)8日(rì)成立，不(bù)到(dà§ ↔ o)三年(nián)半的(de)時(shí÷¥')間(jiān)裡(lǐ)累計(jì)虧損51.↑©§7%。深圳市(shì)柏恩投資有(yǒu)限責任公司旗下(x©∏φià)的(de)龍馬，截至5月(yuè)25日(rì)單位累計(jì)淨值​ •≤經換算(suàn)後為(wèi)0.4609元，最近(jìn)≥¥​ 一(yī)月(yuè)總回報(bào)-9.72%，跑輸大(®♠∞dà)盤;今年(nián)以來(lái)總回報(bào)-20∏✘>✔%，更是(shì)落後于同期上(shàng)證指數(shù)。該産♦✔↓品2007年(nián)11月(yuè)16日(rì)成立®‌<₩，不(bù)到(dào)三年(nián)半的(de)時✔<≈β(shí)間(jiān)裡(lǐ)累計(jì)虧損53.9♠♦σ1%。記者注意到(dào)，這(zhè)兩隻私募産品均在5月(yuè)份新加入‍♦ ♣到(dào)“4毛”私募基金(jīn)隊伍中。&♣

　　另一(yī)隻“4毛”産品為(wèi)平安信→α•↓托有(yǒu)限責任公司旗下(xià)的(de)黃(huáng)金(jīn)≥ ♥組合1期2号，截至5月(yuè)27日(rì)單♦ 位累計(jì)淨值為(wèi)0.418元'‍©，最近(jìn)一(yī)月(yuè)及今年(nián)以✔φ來(lái)總回報(bào)分(fēn)别為(wèi)-2.←↔95%、-2.56%，均跑赢大(dà)盤。該産品$ 2007年(nián)12月(yuè)2≥★​8日(rì)成立，不(bù)到(dào)三年(niá'∑n)半的(de)時(shí)間(jiān)裡(lǐ)累計(jì)虧損58.δΩε20%。

6月(yuè)重在控制(zhì)風(fēng)險 §±βσ半數(shù)私募倉位鎖定50%之下(xià)

　　陽光(guāng)私募基金(jīn)，一(yī)直被投®ε §資者形象地(dì)稱為(wèi)&ldq‍≈uo;食肉動物(wù)”。他(tā)們資金(jīn)量适中，來( ↓÷$lái)去(qù)靈活，人(rén)才優秀，散戶和(hé)公募基金(jīε n)都(dōu)不(bù)是(shì)他(tā)們的(de)β™♦對(duì)手，而是(shì)被他(tā)們當成羊對(duì)待。

　　“今年(nián)中小(xiǎo✔©)闆和(hé)創業(yè)闆的(de)神話(huà)破滅，重倉£©♦這(zhè)些(xiē)個(gè)股的(de)陽光(guāng)私募很(≠™•>hěn)難獨善其身(shēn)。在本輪調整中，業(y✘φ"è)績能(néng)夠逆市(shì)增長(cháng)的(deπ÷)私募基金(jīn)，在倉位靈活控制(zhì)上(s♣↑hàng)做(zuò)到(dào)了(le)極緻。&r&♦λ÷dquo;北(běi)京一(yī)私募基金(jīn)分(fēn)析師(shī₹ ☆$)對(duì)《證券日(rì)報(bào)》基金(jīn↔↓)周刊記者表示，“在不(bù)具備持續熱(rè)'∏點的(de)行(xíng)情下(xià)，市(&σshì)場(chǎng)的(de)機(jī)會(h•>≤₩uì)總是(shì)在轉換，重視(shì)策略靈活的(de)私募基金↓γβ(jīn)善于捕捉這(zhè)些(xiē)機λα↔​(jī)會(huì)，更有(yǒu)可(kě)能(n₽♥≤↓éng)勝出。”

　　據數(shù)據調查顯示，私募基金(jīn)5月(yuè♠<)份操作(zuò)上(shàng)也(yě)進行(xíng)了(le)部分(Ω•fēn)減倉，30%以下(xià)倉位的(de)私募大(dà)幅增加‌✔ ♥到(dào)23.68%，更有(yǒu)私募将倉位控制(z↔↕₹hì)在10%左右，50%—80%較高(gāo)γ→₽€倉位的(de)私募也(yě)大(dà)幅減少(shǎo)至34.21%，∏Ω但(dàn)80—100%高(gāo)倉位的(de)私募僅β≥15.79%。經過5月(yuè)下(xià)跌後，私募α ‍對(duì)于6月(yuè)份行(xíng)情看(‌→'kàn)法分(fēn)歧較大(dà)，但(dàn)相(xiàng)對(d₹©♥uì)而言，仍然保持較為(wèi)謹慎的(de)态度，控制(zhì)風(fēnφ♣'g)險成為(wèi)重點。反應在倉位計(jì)劃上(shàng)，一(yī)半 ₽私募表示倉位維持50%以下(xià)，其中15.79%的(de)私募→★基金(jīn)計(jì)劃倉位在30%以下(xià♠∏∑)，另有(yǒu)34.21%的(de)私募基金(j≤γ£₹īn)欲将倉位限制(zhì)在30—50%。  ↓δ

　　據觀察，36隻逆市(shì)增長(cδ‍→±háng)的(de)私募基金(jīn)，有(yǒu)8隻于今年(nián)設↑∞立，有(yǒu)10隻于去(qù)年(ni‍×án)四季度設立。顯然，次新私募所占據了(le)逆↑>‍市(shì)增長(cháng)私募基金(jīπ"n)的(de)半壁江山(shān)。好(hǎo) >×買基金(jīn)研究中心對(duì)此認為(wèi)，路(lε"ù)遙方能(néng)知(zhī)馬力，這(zhè)些(xiēα'✔)新秀們究竟長(cháng)期表現(xiàn)如(rú)何，我們✘&​還(hái)需拭目以待。