提交全國(guó)人(rén)大(dà)常委會(huì)審議(yì✔  )的(de)證券投資基金(jīn)法修訂草(cǎo)案，把非φ≠±♥公開(kāi)募集基金(jīn)納入監管範圍。這(zhè)意味著(z★​he)一(yī)直處于監管真空(kōng)的(de)私募基∏&金(jīn)的(de)成立與運作(zuò)将有(yǒu)法可(₽©♦λkě)依，私募基金(jīn)的(de)規範化(hπ$uà)、陽光(guāng)化(huà)之路(lù)有(yǒu)€‌>γ望就(jiù)此開(kāi)啓。 

   &n<λbsp;私募基金(jīn)将明(míng)确監管 

    “ק♠‌現(xiàn)行(xíng)基金(jīn)法對(duì)↓±≥✔非公開(kāi)募集基金(jīn)未作(zuò)規定 ‍✘，使這(zhè)類基金(jīn)的(de)設立與運作(z€'≤★uò)缺乏明(míng)确的(de)法律依據，基金(jī±&¶n)募集和(hé)投資行(xíng)為(wèi)不(bù♦∞ )規範，容易損害投資者權益，更有(yǒu)少(shǎo)數(shù)違法犯≤↓罪分(fēn)子(zǐ)借私募基金(jīn)之名行(xíng)&lsqu☆π★↔o;亂集資’之實，蘊含較大(dà×♦₩)的(de)金(jīn)融風(fēng)險和(hé)社會(™π>huì)風(fēng)險。”全國(guó)人('♦&rén)大(dà)财經委副主任委員(yuán)吳曉靈在全國(‍ ≈guó)人(rén)大(dà)常委會(huì)♦↓₽第27次會(huì)議(yì)上(shàng)說(shuō→"∑')。 

    ε♥ ±;修訂草(cǎo)案适應私募基金(jīn)的(de)需要(yàoσ€ ≤)構建了(le)與公開(kāi)募集基金(jīn)有(yǒu)區(qū©≥)别的(de)法律框架。“大(dà)部分(fēn)規€↓定都(dōu)已經是(shì)私募實際操作(zuò)中的(de≈β≠)通(tōng)行(xíng)做(zuò)法，立法是(shì)使之固定化★ε♣(huà)和(hé)法制(zhì)化(hu♣☆à)，最大(dà)的(de)意義在于使私募基金(jīn)有 >(yǒu)了(le)明(míng)确的(de)監管部↓∑門(mén)和(hé)監管依據。”中國(guó)銀(y ÷✘•ín)河(hé)證券基金(jīn)研究中心主任胡立峰說(♦βshuō)。 

    确立合格ε¥>≈投資者制(zhì)度 

    針對(duì)私募基金(j★Ω​♠īn)的(de)特點，修訂草(cǎo)案确立了(le)合格投λΩ‌∏資者制(zhì)度，規定非公開(kāi)♦♦募集基金(jīn)隻能(néng)向合格投資者募集，合格投資者應達到≠&☆(dào)規定的(de)收入水(shuǐ)平或者資産規模∑♥¥，具備一(yī)定的(de)風(fēng♣↕✘)險識别能(néng)力和(hé)風(fēng☆ ♠)險承擔能(néng)力，合格投資者累計(jì)不(bù)得(d∏‌☆"e)超過兩百人(rén)。 

    與公開(kā₩α♦±i)募集基金(jīn)相(xiàng)比，非公開(kāi)募集基金(jīn)的α∑(de)運作(zuò)方式更加靈活，投資範圍也(yě)需要× ¥(yào)更加寬泛。全國(guó)人(rén)大(dà)财經委的(de)報♠&✔©(bào)告說(shuō)，考慮到(dào)國(guó)務院有(yǒu)關部門<©(mén)對(duì)主要(yào)投資¥✔于未上(shàng)市(shì)股權的(d'✔e)基金(jīn)的(de)監管存在一(↔∑↑&yī)定的(de)争議(yì)，修訂草(cǎ→ →"o)案依據證券法對(duì)證券的(de)定義，規定非公β‌♣↔開(kāi)募集基金(jīn)除可(kě)以投資于上(•‍∑λshàng)市(shì)證券外(wài)，還(hái)♥₹→可(kě)以投資于未上(shàng)市(shì₹₽→)的(de)股份有(yǒu)限公司股票(piào)等其他↕‌(tā)證券。 

    “由于未上(sh✘≠λ≈àng)市(shì)公司上(shàng)市(shì)前景具有(yǒu)不(bù €>)确定性，股權流動性較差，人(rén)們對(duì)于私募基金(jīn)的(φ¶↕de)此類投資有(yǒu)些(xiē)擔心，正是(shì)基于這(z✔ <hè)樣的(de)背景，這(zhè)次基£±∑ 金(jīn)法修訂對(duì)此予以特别明(míng)确。&rdq¥÷→↓uo;胡立峰說(shuō)。 

    基金(j‌πīn)法監管範疇擴大(dà) 

    修♥β"訂草(cǎo)案不(bù)僅把所謂的(de)“陽光 ≥(guāng)私募”納入監管，實際上↕Ωπ®(shàng)囊括了(le)所有(yǒu)形式的(¶≤> de)私募基金(jīn)，隻要(yào)實質上(sπ★hàng)進行(xíng)私募運作(zuò)的(de)投資機(jī)構都( &₽dōu)應遵守基金(jīn)法。 ♠←∏

    據了(le)解，我國($↔guó)當前的(de)非公開(kāi)募集基金(jīn)主要(yào)€α以公司或有(yǒu)限合夥企業(yè)形式存在，在形式上↓→σ∞(shàng)并不(bù)屬于草(cǎo)案Ωλδ規定的(de)非公開(kāi)募集基金(jīn)。&ldquo©¶;考慮到(dào)這(zhè)些(xiē)以公司、有(yǒu)限合夥企業§<(yè)名義出現(xiàn)的(de)證券投資機®≥(jī)構，雖不(bù)叫證券投資基金(jīn)，但(dàn)其資金( $jīn)募集和(hé)對(duì)外(wài)投≈β✘資行(xíng)為(wèi)實質上(shàng)仍是(shì)募集資金(j★★​īn)交由專業(yè)機(jī)構管理(lǐ)和α✘Ω(hé)投資，如(rú)果僅因其不(bù)稱&ls•>∞quo;基金(jīn)’就(jiù)不(bù)納入調整範≈≠↑®圍，這(zhè)将難以通(tōng)過修改法‌£★律規範其募集和(hé)運作(zuò)，在實踐中也(yě ★♦)容易發生(shēng)監管套利行(xíng)為(wè✔↔i)，不(bù)利于非公開(kāi)募集基金(jīn)行( ∞xíng)業(yè)規範發展。”吳曉靈說(shuō)。

重要(yào)聲明(míng)

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