應理(lǐ)财周報(bào)邀請(qǐng)，®₹包括陳總在內(nèi)的(de)《100位投資家(jiā)←₩的(de)親筆(bǐ)信》已經發行(xíng)，本文(₽↑✘wén)源自(zì)理(lǐ)财周報(bào)。

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親愛(ài)的(de)《理(lǐ)财周報(bào)》讀(→<>dú)者：
　　很(hěn)榮幸與您分(fēn)享展博投資對(duì)市(s₩€<≥hì)場(chǎng)與投資的(de)基本理(lǐ)解：市(sh••ì)場(chǎng)唯變化(huà)不(bù)變；$↕♦→讓市(shì)場(chǎng)告訴我們買入什(shén)麽。
　　2010年(nián)做(zuò)成長(cháng✘→)股投資似乎又(yòu)開(kāi)始得(dγ↑e)到(dào)了(le)廣泛認同，但(dàn)很(hěn)不(bù)幸≥•，2011年(nián)第一(yī)個(gè)月(yuè)中旬，中小(‌£≤​xiǎo)闆指數(shù)已經跌掉了(le¥★)13%，去(qù)年(nián)表現(xiàn)出衆的(d£<βe)電(diàn)子(zǐ)指數(shù ∞≠)和(hé)醫(yī)藥指數(shù)均跌了(le)14%，去(qù) ✔¶≠年(nián)的(de)牛股現(xiàn)在跌幅超過20%↔↕•的(de)比比皆是(shì)，當然最後的(de)結果¶₽會(huì)如(rú)何現(xiàn)在還(hái)不×λ₽☆(bù)得(de)而知(zhī)。我們不(bù)得(de÷↓¥)不(bù)再次感慨市(shì)場(chǎng)的≥β(de)變化(huà)真是(shì)很(hěn)快(kuài)。
　　過去(qù)能(néng)夠令你(nǐ)取得(de)成功的("₹♦∞de)投資經驗和(hé)規律在未來(lái)也(yě)許>ε并不(bù)适用(yòng)，而且經常會(huì)被打破甚至是(↓γ shì)徹底颠覆，這(zhè)會(huì)給我們帶來(lá←€i)巨大(dà)的(de)風(fēng)險±™，風(fēng)險來(lái)自(zì)于我們對(duì)複雜 ε (zá)性系統的(de)認知(zhī)缺陷和(hé)對(duì)突然發生₩☆(shēng)的(de)變化(huà)缺乏反應。
　　對(duì)于投資，僅僅認識并承認變化(huà)是(shì)不(↓&λbù)夠的(de)，還(hái)必須具備對(duì)變化≤ δ↓(huà)做(zuò)出快(kuài)速應變的(de✘β÷Ω)能(néng)力。讓市(shì)場(ch ↓δǎng)告訴我們買入什(shén)麽，而不(bù≈&ε)是(shì)我們告訴市(shì)場(chǎng)什(shén)麽值得₩π(de)買。這(zhè)是(shì)我們對(duì)投∑☆ ∞資的(de)第二個(gè)核心理(lǐ)解。
　　我們想說(shuō)的(de)是(shì)，其實市(≠∞shì)場(chǎng)先生(shēng)每天都(dōu)在說(shuō)話(≠ ×€huà)，告訴我們應該買入哪些(xiē)♠§✘α股票(piào)或者什(shén)麽時(shí)候¥®≤ε該賣掉股票(piào)了(le)，但(dàn)這(zhè)些(xi‍σē)聲音(yīn)可(kě)能(néng)是(shì)隐秘和(hé)微(wē↑¥i)弱的(de)，需要(yào)我們細心的(de)聆聽(tīng)。而一(yī☆₩↓)旦你(nǐ)學習(xí)聆聽(tīng)市(shì©ε≥")場(chǎng)的(de)聲音(yīn)，你(n±γ≠ǐ)會(huì)發現(xiàn)隻有(yǒu)市(shì)≠♦‍場(chǎng)告訴我們的(de)建議(yì)才是(shì)最為(wèi)客觀±♣↓≥和(hé)準确的(de)。
　　站(zhàn)在下(xià)一(yī)個(gèγ )周期的(de)起點，我們對(duì)中國(guó)資本市(sh₹≤ì)場(chǎng)的(de)未來(lái)充滿信心。毫無疑問(wèn)≈∏♥，我們成長(cháng)在一(yī)個(gè)σ>轉型和(hé)變革的(de)時(shí)代。但(d €àn)我們認為(wèi)中國(guó)經濟作(zuò)為(wèi)一(y‍π↑ī)個(gè)龐大(dà)的(de)經濟體↕≠±&(tǐ)，經濟結構轉型的(de)難度、代價和(hé)周期，可(kě)能σ→(néng)會(huì)比投資者預期的(de)更為(wèi)複雜(zá↑≠> )，但(dàn)同時(shí)我們也(yě)堅信，新興經濟轉型最終¶★&'一(yī)定能(néng)取得(de)實質性成功。
　　展博投資期待與您一(yī)起共同參與↕÷$、見(jiàn)證和(hé)分(fēn)享λ×₩這(zhè)個(gè)變革時(shí)代帶給我們的(de)挑戰和(hé)機(j₩σī)遇，通(tōng)過專注而堅韌的(de)奮鬥，創≈λ造持久的(de)财富增長(cháng)，輝煌我們的(de)人(ré∑<¶n)生(shēng)。

展博投資 總經理(lǐ) ：陳鋒
2011年(nián)1月(yuè)18日(r§÷ì)

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