新浪财經訊 展恒理(lǐ)财2011年'×γ©(nián)度投資策略報(bào)告會(huì)1π•φ月(yuè)8日(rì)在北(běi)京召開(kāi)，主題為(wèi)&Ω‌∞₩ldquo;布局2011：穿越周期的(deδ'☆)财富動力”。以下(xià)根據展博投資發展有(yΩβ™ǒu)限公司副總經理(lǐ)易曉明(míng)∞☆Ω演講實錄整理(lǐ)。
　　易曉明(míng)：各位嘉賓,下(xià)午好(hǎo)！從(cón€•g)名稱來(lái)看(kàn)，展恒公司和(hé)展博公司像π αδ一(yī)家(jiā)兄弟(dì)公司，但(dàn)這(zhè)次®<€→實際上(shàng)是(shì)第一(yī)次應邀參加展恒這(zhè)樣"π≈ 的(de)報(bào)告會(huì)，非常榮幸←←，我相(xiàng)信這(zhè)也(y©>​ ě)是(shì)市(shì)場(chǎng)選擇的(de)結果，展恒公司無疑是'∏♣(shì)理(lǐ)财顧問(wèn)領域最傑出的(de π≥₹)公司之一(yī)，我們展博公司從(cóng)αγαλ創立之初，一(yī)直希望成為(wèi)資本市(shì)場(c∏Ω>hǎng)受人(rén)尊敬的(de)資産管理(lǐ)公司。和(hé)前面嘉®§∑賓很(hěn)大(dà)的(de)不(bù)同是(shì)，作(zuò)為(wσ®↓≈èi)第一(yī)次亮(liàng)相(xiàng)這(↓♠δ↓zhè)個(gè)論壇，借這(zhè)個(gè)機(jīσ♦)會(huì)介紹一(yī)下(xià)展博公司、我們如(rú)何做(zuò)♦ ★✔投資以及對(duì)今年(nián)市(shì)場(≤≤chǎng)的(de)看(kàn)法。今天我的(de)報(bào)♠∞≈告分(fēn)五個(gè)部分(fēn)：
　　第一(yī)個(gè)部分(fēn)，公司的(de)介紹。我們去(qσ₽♥₽ù)年(nián)年(nián)底公司內(nèi)部回顧會(huì)≥☆'ε議(yì)上(shàng)，我們基金(j©±>>īn)經理(lǐ)陳總說(shuō)過一(yī)句話(huà)，2010年(™✘↔®nián)我們是(shì)在焦慮中度過的(de)。在這(z∏§σhè)裡(lǐ)回顧一(yī)下(xià®×‍φ)我們曆史的(de)業(yè)績，展博一(yī)期從(cóng)₩<≥09年(nián)6月(yuè)15日(rìβ♥)成立，截止2010年(nián)12月(yuè)31日(rì)，累計§←₽(jì)收益為(wèi)86.58%，同期滬深3✘←ε00(3142.337,17.41,0.56%)漲幅§α☆€為(wèi)5.46%，領先該指數(shù)約81%。此間(jiān)，Ω≤'我們的(de)基金(jīn)基本做(zuò)到(dào)回避兩次系統性下(xiδ'à)跌，并保持略有(yǒu)增長(cháng)。對(duì↑<)2010年(nián)市(shì)場(chǎng)上(σ•↕shàng)全部産品進行(xíng)比較，前面展恒分≈♦γ∏(fēn)析師(shī)也(yě)做(zuò)了(le)很(hěn≈↔♠★)好(hǎo)的(de)評價，陽光(guāng)私募整體(÷↕αtǐ)業(yè)績好(hǎo)于公募基金(jīn)，09年( ★σnián)六月(yuè)份以來(lái)全國(g≤♠§uó)成立了(le)200 多(duō)家(jiā)陽光(guāng •≈δ)私募産品，展博收益率排前三位。這(zhè)是(shì)市♦σφ(shì)場(chǎng)上(shàng)比較好(hǎo)的(de)一(yφ™ī)些(xiē)産品，和(hé)傑出的(de)投資人(réπ•♦n)，我們可(kě)以看(kàn)到(dào)，公募基金(¥αjīn)做(zuò)的(de)最好(hǎ♣λ≈o)的(de)收益率，去(qù)年(nián)是(shì)37.77÷π%，展博是(shì)38.77%。
　　展恒分(fēn)析師(shī)前面已經對(duì)如(rú)何評價基金(j‌≠īn)的(de)業(yè)績表現(xiàn)做(zuò)<​了(le)細緻入微(wēi)的(de)分(fēn)析，我非Ω↕•£常贊同，回顧過去(qù)一(yī)年(nián)多(duō)的(de)∏∑¥業(yè)績，我覺得(de)值得(de)驕傲的(de)，或者值得(de)說(≥≈≈™shuō)明(míng)的(de)是(shì↔✔‍α)，在成立18個(gè)月(yuè)之間(jiān)，σ✔我們最大(dà)月(yuè)跌幅沒有(y¶₹ǒu)超過3%，淨值最大(dà)下(xi ↕≠φà)行(xíng)風(fēng)險未超過5%。
　　第二個(gè)部分(fēn)，如(rú)何做&¶®(zuò)投資。不(bù)同于大(dà)型的(de)基金(jΩεīn)管理(lǐ)公司，我們投資首先做(zuò)的(deλ¥$)倉位配置比例，不(bù)是(shì)資産配置比例，後₹ §面我會(huì)詳細闡述我們怎麽做(zuò)倉位配比的(d¥≈δe)。很(hěn)多(duō)投資者會(hu ¥♥ì)問(wèn)我們怎麽做(zuò)研究，大(dà)家(j<↓ε★iā)知(zhī)道(dào)，陽光(guānᕶg)私募這(zhè)個(gè)行(xíng)業(y"±è)成立時(shí)間(jiān)不(bù)算(suànπ"→)太長(cháng)，整個(gè)公司人(rén)員(yuán)≠€¥δ也(yě)不(bù)會(huì)像公募基金(jīn)有(yǒu)那(nà) <麽大(dà)的(de)研究隊伍，我們的(de)研究兩大(dà)結合ε✘‌：一(yī)是(shì)內(nèi)部研究平台，二是(shì)™∏₽充分(fēn)利用(yòng)外(wài)部研↔<♦ 究資源和(hé)平台，實現(xiàn)這(zhè)兩個("€gè)平台的(de)有(yǒu)效對(duì)接。在公司內(nèi)§β¥部來(lái)說(shuō)，團隊之間(jiān)也(yě)有(↕$<yǒu)明(míng)确的(de)分(f₽↕ēn)工(gōng)，研究人(rén)員(yuán)主要(≠$δΩyào)做(zuò)兩件(jiàn)事(shì)情，一(yī)個(gè) ↓是(shì)自(zì)下(xià)而上(shàng)的(¶×¥™de)周旋，同時(shí)要(yào)對(duì)新<★‍選出的(de)公司進行(xíng)跟蹤、調"≥研、反饋；基金(jīn)經理(lǐ)主要(yào)做(zuò)兩方★σ面的(de)研究：一(yī)是(shì)确定行(xíng)業(®‍♦yè)和(hé)選擇行(xíng)業(yè)，二是(shì)γ®确定主題，選擇主題內(nèi)的(de)領導股，然後再根據行≈≠(xíng)業(yè)、主題的(de)變化(huà)調整‍₽≠配置比例。還(hái)有(yǒu)另外(wài)一(yī)個(gè)很(hě•↕×n)重要(yào)的(de)工(gōng)₩±←作(zuò)，進行(xíng)市(shì)場(chǎng©↓♠±)趨勢的(de)研究，這(zhè)就(jiù)是(shì)我們研€↓究的(de)特點，對(duì)我們所有(yǒu¶₹ ")人(rén)，或者對(duì)媒體(tǐ)，我們從(cóng)來(láπ↓βi)沒有(yǒu)避諱我們是(shì)一(yī)個(gè)趨勢投資者， ‍與純粹的(de)價值投資者有(yǒu)不(bù)同，我們不(b✔★>ù)僅僅研究基本面，還(hái)要(yào)研究市(shì)場(chǎ®∏€ng)的(de)波動性。我們要(yào)評估每個(g∑∞>è)季度市(shì)場(chǎng)趨勢可(kě)能(néng)出現(♣εxiàn)的(de)變化(huà)和(hé)轉折，一•π(yī)旦判斷市(shì)場(chǎng)處于高(gāo) ©∏風(fēng)險狀态我們就(jiù)會(huì)減倉，或者與市(shì↑↔✘£)場(chǎng)預期相(xiàng)反的(de)時(ε£‌✔shí)候我們也(yě)會(huì)及時(shí)減倉。
　　回顧去(qù)年(nián)成立一(yī)年(nián)半時(sh"✘→í)間(jiān)內(nèi)，我們兩次回避系統ε✔≈σ風(fēng)險，也(yě)完全按照(zhào)我們 ₹φ₩的(de)風(fēng)險管理(lǐ)系統和(hé)邏輯判斷↕&€α來(lái)做(zuò)的(de)。其實我們跟蹤關注基本面風(fē∞ ¶ng)險，包括行(xíng)業(yè)和(hé)φ↔✘δ個(gè)股的(de)風(fēng)險，股票(pδ∏λiào)市(shì)場(chǎng)的(σ★de)變化(huà)是(shì)最為(wèi)重要(y€<®&ào)的(de)，這(zhè)在後面我們的(de)投資哲學和(hé)投資理(lΩ≤ ǐ)念上(shàng)會(huì)講到(dào)這(zhè)一Ω₹ (yī)點，我們要(yào)做(zuò)的α≥(de)事(shì)情是(shì)密切跟蹤行(xíng)業(yè)和(hé¶×®)個(gè)股的(de)變化(huà)，©σβε密切跟蹤這(zhè)些(xiē)風(fēng)險點的(de₽€)變化(huà)，适當分(fēn)散化(huà)投資。其次，流動性風(fē≤©ng)險管理(lǐ)，我想大(dà)家(jiā→♦)也(yě)都(dōu)知(zhī)道(dào εε₹)，這(zhè)些(xiē)風(fēng)險內(nè♥≥‌<i)容在所有(yǒu)的(de)信托合同中有(yǒu)所表達，我仍然✔★©要(yào)強調這(zhè)點：關于公司運行(x≥§γβíng)風(fēng)險，我一(yī)個(gè)客戶最≤≤近(jìn)給我反饋的(de)信息，去(qù)年(nián)年(nián)初♠≥ 他(tā)買了(le)我們家(jiā)的(de)産&δ☆ 品，也(yě)買了(le)另外(wài)一(yī)家(jiā)私募産品，應該說≠♦π♠(shuō)那(nà)家(jiā)産品表現(xiàn)也(yě)是(shì→ ÷)非常優秀的(de)，但(dàn)是(shì)今年(nián)年☆₽(nián)底他(tā)告訴我一(yī)個₽♥φβ(gè)意外(wài)的(de)消息，那(nà)±•<♦家(jiā)産品要(yào)清盤，因此他"↓®♦(tā)要(yào)追加認購(gòu)我們的(de)産品。我要(yào)§"強調公司運營的(de)風(fēng)險管理(λ÷↓★lǐ)。
　　我要(yào)介紹一(yī)下(xià)公司創辦人(♠←σ•rén)陳鋒先生(shēng)，武漢大(dà)學建築學學士，經濟學碩士，λ'≥原任職國(guó)信證券經濟研究建築建材行(xíng)業(yè)研究"πε♠員(yuán)，國(guó)信證券另類投資部投資經理(lǐ)，我們去(q∞∞¥ù)年(nián)取得(de)的(de)業(yè)績他(tā)居↔​功至偉。我還(hái)要(yào)著(z≠•£"he)重要(yào)介紹一(yī)個(gè)人(ré♦​©n)，就(jiù)是(shì)我們的(de)研究總監，∑ 他(tā)的(de)行(xíng)業(yè★‌)背景，盡管他(tā)沒有(yǒu)券商賣方的(de)經曆，&€但(dàn)是(shì)符合我們選擇的(de)↑&¥δ要(yào)求，我們希望挑選在實業(yè)ε♠領域有(yǒu)實際的(de)投資經驗和(hé)行(xíng)®®業(yè)背景的(de)人(rén)做(zuò)我們的(de)總≠₩‌"監，會(huì)和(hé)陳總的(de)投資形成明(míng)∞→'€顯的(de)互補。
　　第三部分(fēn)，簡單介紹一(yīΩ¶♥<)下(xià)我們的(de)投資哲學，分(fēn)三部¥γ分(fēn)：一(yī)部分(fēn)是π★♣$(shì)哲學 ，二是(shì)投資理(lǐ)念，三是(s₽™♠hì)投資方法。投資哲學最核心的(de)兩點，我們認為(wèi)市σ®(shì)場(chǎng)唯一(yī)不(bù)變的(de)是(shì)變化(λ≈‍&huà)，對(duì)這(zhè)些(xiē)理(lǐ)論性的(de)東(d​>ōng)西(xī)我不(bù)進行(xíng)過多(duō)闡ε∏™γ述，我說(shuō)一(yī)下(xià)對(duì)變化(huà)的(♦±de)一(yī)些(xiē)認識。我們可(kě)以看(k¶←£àn)到(dào)，市(shì)場(chǎn↔ ∞¥g)的(de)運行(xíng)總是(shì)上(shàng)"♥漲、回落交替變化(huà)的(de)，過去π"β(qù)被認為(wèi)是(shì)成功的(∞Ω£₩de)投資經驗和(hé)規律在未來(lái)不(bù)一(yī)定‍₹繼續有(yǒu)效，産業(yè)結構會(hu ₹αì)演變，同一(yī)行(xíng)業(yè)在不(bù)同 ™•>階段股價表現(xiàn)大(dà)不(bù)相(xαα"✔iàng)同，我對(duì)2011年(nián)投資展望非常簡單，>§♦但(dàn)是(shì)我非常喜歡這(zhè)次€±會(huì)議(yì)主題，穿越周期的(de)财富動力，我希望在成長(chá ♥ng)過程中尋找跨越周期成長(cháng)的(de)公司₹σ±☆和(hé)行(xíng)業(yè)。不(bù)同階段¥÷$，市(shì)場(chǎng)中的(de)領導行(xín✘↕Ω§g)業(yè)和(hé)領導股是(shì)變化(huà)的(de)，我為($≤wèi)什(shén)麽反複強調領導行(xíng)業(yè)和(hé)領導股，  ™這(zhè)和(hé)我們所做(zuò)的(de"​∑≠)收益是(shì)密切相(xiàng)關的(de)。我們既然承認了(le)變化δ¶(huà)，我們不(bù)把預測判斷作(zuò)為(wèi)投資依據，在經​λ濟的(de)不(bù)同發展階段，投資不(bù)同行(xíng)業(₹§yè)的(de)主題，投資收益是(shì)大(dà)不(bù)相(x$€∏≠iàng)同的(de)。這(zhè)是(shì)我§★們做(zuò)的(de)投資回顧。二是(shì)投資哲學，₩§∏選美(měi)理(lǐ)論。投資理(lǐ)念我們是(₽←'★shì)尊重市(shì)場(chǎng)，尊重趨勢。投資方法，在過去(q≥™≤ù)一(yī)年(nián)多(duō)的(de)時(shí)間(jiān)裡∏£(lǐ)，我們怎麽做(zuò)投資的(de)，結合我們的(de)∏€案例進行(xíng)進一(yī)步的(de)闡述。09年(nσ✘€ián)九月(yuè)份兩市(shì)經曆20%的(de)大(÷€"αdà)幅調整後，我們觀察到(dào)中小(xiǎoγ±♣©)闆指(7193.350,30.52,0.43%)‌ ★數(shù)反彈力度 明(míng)顯強過上(shà '≈§ng)證指數(shù)。這(zhè)也(yě)是(shì)一$§✘"(yī)個(gè)前瞻性案例，每次回避市(shì)場(chǎng≠π)風(fēng)險所做(zuò)的(de)©±判斷。第三個(gè)前瞻性案例，2010年(nián)九月σΩδ(yuè)份重倉買入以黃(huáng)金(jīn→‍$↕)為(wèi)代表的(de)有(yǒu)色股，這(← zhè)也(yě)是(shì)我們獲得(​'φ♣de)22%收益的(de)原因。這(zhè)是(shì)我們的∞₹α©(de)倉位管理(lǐ)及主題性投資案例，由于時(s‍ ∏hí)間(jiān)的(de)限制(zhì)，₩☆♣€我就(jiù)不(bù)展開(kāi)講解。

　　 我想強調一(yī)點，我們一(yī)貫遵從(✘≠♦cóng)自(zì)己的(de)投資哲學和(hé)投資理(♣<✘lǐ)念，這(zhè)是(shì)我們取得(de)超額收益σ♠的(de)核心。在市(shì)場(chǎng)上♠↑​(shàng)漲的(de)時(shí)候我們盡量跑赢指數(™£shù)，我們倉位管理(lǐ)非常靈活，很(h®©ěn)多(duō)評級機(jī)構都(dō ‍u)認為(wèi)我們是(shì)一(yī♠π±)家(jiā)風(fēng)控能(néngδ®)力非常突出的(de)私募基金(jīn)管理(lǐ)公司。這(zhè)'÷&¶個(gè)圖标我來(lái)說(shuō)明(míng♠$÷)一(yī)年(nián)多(duō)來(lái)Ω‍§>基金(jīn)倉位變化(huà)，09年(nián)我們産品剛成立的✘£≤(de)時(shí)候，整個(gè)上(shàng)證指數(shù→₩ε✘)系統性上(shàng)漲，我們迅速建倉，單₽✔✘¶月(yuè)實現(xiàn)19%的(de)收益，市(shì)場(c"★hǎng)八月(yuè)份的(de)時(shγק♦í)候，我們感覺市(shì)場(chǎng)已經風(fēng)險，單£≈↔↓月(yuè)幅度下(xià)跌的(de)時(shí)候←Ωγ，下(xià)降一(yī)成，在全國(guó)所有 Ω(yǒu)基金(jīn)産品中間(jiān)我們是(shì)唯一≠≈™(yī)一(yī)家(jiā)保持上(shàng)漲的(de)，有(yǒu)₹∞§3.75%的(de)正收益。在09年(nián)八月(yuè)份以後，我們的(§←de)倉位維持在三到(dào)四成，2010年(nián)4月(★£yuè)16号我們降低(dī)到(dào)一(yī)成。回顧去(q→<ù)年(nián)一(yī)年(nián)，我們認≠×為(wèi)全年(nián)做(zuò)投>₽資最大(dà)的(de)遺憾是(shì)在六月(yuè)份σ"以後，整個(gè)消費(fèi)的(de)股票(piào)反 ♠&彈行(xíng)情我們并沒有(yǒu)把握→σ住，因為(wèi)那(nà)個(gè)時(shí)候我∑ γ♥們還(hái)維持在二到(dào)三成的(de)低(dī)倉位，進✘±¶ 入9月(yuè)份，迅速把倉位增加到(dào)八成以上(shà​&ng)，十月(yuè)份我們取得(de)22%的(de)收益，十一€¥™↕(yī)月(yuè)份我們仍然有(yǒu)7%的(de)增長(chá'©ng)。根據市(shì)場(chǎng)統計(♣¥∑☆jì)，二季度逆勢上(shàng)漲，同✘≤時(shí)在10月(yuè)份最大(dà)限度抓住大(dà)盤股行(xín€‌g)情，隻有(yǒu)我們一(yī)隻産品。
　　最後，我簡單做(zuò)一(yī)下(xià)市(shì)π↓σ場(chǎng)展望，前面幾位嘉賓都(dōu)講到(dào)糾結，我不(bù♥♠€)知(zhī)道(dào)我這(zhè)裡(lǐ)​↕↔♦怎麽講。從(cóng)去(qù)年(nián)十一(↓σyī)月(yuè)份開(kāi)始，我們頻(pín)繁參加賣方的(de≥Ω  )年(nián)度投資策略報(bào)告會(huì)，δ©大(dà)家(jiā)從(cóng)宏觀到(dào)策略給<♦∞出了(le)非常邏輯性的(de)認識和(hé→ •π)判斷，但(dàn)是(shì)對(duì)明(míng)年(nián)市(s<$hì)場(chǎng)的(de)回答(dá)≤ ≥→，我想用(yòng)我一(yī)個(gè÷∑α<)非常有(yǒu)意思的(de)北(běi)京客戶的(de)要(yào)求來←≥®(lái)回答(dá)，他(tā)當時(shí)φδλ​在十二月(yuè)下(xià)旬的(de)時"↕★(shí)候，要(yào)求我用(yòng)五分(fēn)σΩ鐘(zhōng)時(shí)間(jiān)回答(dá)明(m™≈Ωíng)年(nián)的(de)看(kà≠×n)法，他(tā)再決定是(shì)否追加，當然他(tā)第一(yī)次±Ω©購(gòu)買我産品是(shì)去(qù)年(nián)六月(yuè)份，他(↓↑tā)對(duì)我要(yào)求更高(gāo)，要(yào)求我一 •∞€(yī)分(fēn)鐘(zhōng)內(nèi)回答(dá↔÷☆)他(tā)三個(gè)問(wèn)題。對(×δduì)明(míng)年(nián)上(shàng)半年(nián)我們₩‌©解釋維持市(shì)場(chǎng)震蕩的(de)觀點，你(nǐ)♦¥可(kě)以用(yòng)種種數(shù)據、宏觀指标 φ‍×、邏輯和(hé)模型來(lái)做(zuò φ‌)判斷。我就(jiù)直接說(shuō)出€♦π我們相(xiàng)對(duì)，但(d¥ε∞àn)也(yě)不(bù)算(suàn)完善和(hé®↔<)成熟的(de)觀點：我們首先把風(fēng)險放(fàng)★∞♣在第一(yī)位，我們認為(wèi)市(shì)場(chǎng)φλ∏©維持在震蕩的(de)觀點，政策利好(hǎo)對(duì)股票(p ₹iào)上(shàng)漲的(de)影(yǐng)響逐漸₹¶↔•減弱，真正的(de)成長(cháng)需要(y≠' ào)時(shí)間(jiān)和(hé)周期，但(dàn)是(shπ'ì)不(bù)應過分(fēn)悲觀，存在流動性收緊和(•​hé)積極财政政策的(de)雙重影(yǐng)響，明(míng)年(niá∑↕✔n)我們會(huì)密切跟蹤整個(gè)宏觀政策的(de)變化(hφ≥uà)。
　　在房(fáng)地(dì)産調控長(cháng)期化(huà)£™₹、人(rén)民(mín)币不(bù)能(n ♣♦éng)自(zì)由兌換的(de)情況下(xià)，09年(nián)以 ±≠來(lái)大(dà)量釋放(fàng)的(de)流動性尚未充分(fē≥<α n)收回，随著(zhe)我國(guó)證券市(shì)場(chǎng)制(zhΩ€✔ì)度不(bù)斷完善，股票(piào)市(shì)場(chǎng)将成為≤÷(wèi)大(dà)資金(jīn)的(de)投資方向↔♦λ。我的(de)新增客戶裡(lǐ)面已經說(shuō)明(míng)→φ↕↑這(zhè)個(gè)問(wèn)題，我們最近•₽(jìn)新增的(de)很(hěn)多(duō)客戶是(sh§ ì)以江浙一(yī)帶，包括廣東(dōngλπσ )沿海(hǎi)的(de)樓市(shì)投資資金(jīn)。
　　明(míng)年(nián)上(shàng)半年(nián)我們會(huìλ≈ )密切跟蹤宏觀政策變化(huà)，把握市(shì≠↓≈α)場(chǎng)階段性上(shàng)漲反彈機σ♠ (jī)會(huì)。我們認為(wèi)行(xíng)業(yè)輪'<σ動減弱，傳統周期行(xíng)業(yè)內(nèiσ∑γ)部競争格局變化(huà)，集中度提升和(hé)超預期業(yè)績有(yǒu)↓∞≥望帶來(lái)估值修複（重點關注房(fáng)地(dì)産行(xíng'β$σ)業(yè)），中小(xiǎo)闆估值中樞下(xià₩≤↔)移，成長(cháng)股份化(huà)，在大(dà)盤震蕩π®≈₹築底的(de)過程中，挑選新能(néng)源汽©÷δ車(chē)、信息技(jì)術(shù)、節能↕'♥♠(néng)環保、新材料、高(gāo)端裝備制(zhì)造​φ、生(shēng)物(wù)醫(yī)藥等✔±∞©領域有(yǒu)實際業(yè)績支撐和(hé)成長(cháng)£✘↕支撐品種構建投資組合，耐心等待買入時(shí)機(jī)，同γ≤時(shí)做(zuò)好(hǎo)倉位 ←​控制(zhì)。套用(yòng)一(yī)'©←句電(diàn)影(yǐng)的(de)詞，2 Ω011年(nián)讓股票(piào)飛(fēi)，飛™​σ±(fēi)的(de)時(shí)間(jiān)我們将有(yǒu)更多(duō↕♣‌≥)的(de)時(shí)間(jiān)研究基本∑"↕β面的(de)變化(huà)，觀察市(shì)場(chǎng)，需要(yào)♣≠​耐心等待，謝(xiè)謝(xiè)大(dà)家(jiā)！

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