經過5年(nián)多(duō)的(de)發展，我國(guó)陽光(gu ↓ •āng)私募從(cóng)無到(dào)有(y₹πǒu)，在09年(nián)更是(shì)步入快(kuài)車(< →chē)道(dào)。據好(hǎo)買基金(jīn)$↕α研究中心統計(jì)，截止2010年(nián)1月(yuè)27日(↑¶γrì)，我國(guó)已有(yǒu)約134家(jiā) ∞陽光(guāng)私募公司。這(zhè)其中，有(yǒu)31₽↔家(jiā)是(shì)在09年(niá₩→↑n)才開(kāi)始發行(xíng)旗下(x♥∞≠™ià)的(de)第一(yī)隻陽光(guāng)私募産品。Ω>α∑就(jiù)平均業(yè)績來(lái)φ'✔看(kàn)，這(zhè)些(xiē)新生(shēng)代基金"★(jīn)與老(lǎo)牌基金(jīn)相(xiàng)差無幾，但(dà♠≤σαn)如(rú)果就(jiù)單隻基金(jīn)&π β業(yè)績來(lái)看(kàn)，有(yǒu)的(de)甚至有(yǒu)πγ趕超業(yè)內(nèi)名家(jiā)之勢。在≈βΩ∞私募這(zhè)個(gè)競争激烈的(de)行(x♥∞βíng)業(yè)裡(lǐ)，誰也(yě)說(shuō)不(b§σ$ù)準，是(shì)否未來(lái)的(de)明(míng)€<<>星，正在這(zhè)些(xiē)新生(shēng)代基金(jīn)​>Ω中茁壯成長(cháng)。 　　
　　 好(hǎo)買初步考察了(le)09年(n® >€ián)上(shàng)半年(nián)成立的(de)新生(sh∏¥> ēng)代私募基金(jīn)的(de)業(yè)績，展博1期、精≥​♥熙1期、國(guó)投凱益分(fēn)列新生(shēng)代私募✔♥前三，09年(nián)下(xià)半年(nián)分(fēn)别上(shà•Ωng)漲34.65%、33.66%、32.51%。抛開(kāi)新生(  "×shēng)代的(de)頭銜，與所有(yǒu)私募基金(jīn)一(yī&<™±)起比拼，他(tā)們也(yě)分(fēn)别排名11、13​≈§、16，業(yè)績實屬不(bù)錯(cuò)。而且一(yī)個(g↕'è)有(yǒu)意思的(de)現(xiàn)象是(shì≈₽×)，他(tā)們正好(hǎo)出身(shēn)券商、民(mín)間♦‍∑↓(jiān)與公募，不(bù)知(zhī)這(zhè)隻是(shì)恰屬巧合​→×，還(hái)是(shì)三派英雄毫厘間(jiān)的(d★ ≥e)較量的(de)又(yòu)一(yī)展現(xiàn)？&nb₽σ≠sp;
　　新生(shēng)代冠軍展博1期成立于09年(nián)6月(yuè)15σ ♦日(rì)，其管理(lǐ)公司展博投資08年(nián)初£§↕σ在深圳成立。近(jìn)6個(gè)月(yuè)以來(lái)，♦βγ×展博1期上(shàng)漲34.65%，超越滬深300指數§‍↓(shù)46.23%，絕對(duì)收益 ‍×≥效果明(míng)顯，在所有(yǒu)私募基金(jīn)中排名第11位©∏。基金(jīn)經理(lǐ)陳鋒出身(shēn)券商，在策略上(shàng)，Ω→×他(tā)一(yī)是(shì)選擇彈性大(dà)的(×∏✘≠de)股票(piào)，相(xiàng)信隻要(yào)每次比别人(r★® én)多(duō)賺1%，則可(kě)聚沙成塔；二是(shì)以&ldq♣♠€€uo;甯願錯(cuò)過，也(yě)不(bù)做(zuò)錯(cuò)‌™”來(lái)約束自(zì)己對(duì)風(fēng)險的(de> ∏♦)控制(zhì)。前者使陳鋒有(yǒu)更大(dà)的(de)↑ 可(kě)能(néng)獲取超出于市(shì‍')場(chǎng)的(de)收益，而後者，正是(shì)私募追求絕對(d∑₹uì)收益的(de)精髓所在。展博1期的(de"‌)淨值走勢也(yě)體(tǐ)現(xiàn)出β★這(zhè)兩點，去(qù)年(nián)擁有​↑(yǒu)良好(hǎo)收益，很(hěn)大(dà)程度上(shàng)€€₩來(lái)自(zì)7月(yuè)份超越大(dà)盤的(de)上(shàng¥$≈)漲，以及8、9兩月(yuè)獨立于大(dà)​★©盤的(de)上(shàng)漲。7月(yuè)，展博1期重倉有(yǒ✘™‍u)色和(hé)鋼鐵(tiě)兩個(gè)7月(yuè)表現(xiàn¶♦")最好(hǎo)的(de)闆塊，淨值上(shàng)漲19.60%σ≤↕。在随後的(de)8月(yuè)市(shì)場(chǎng)大(dà)♣♦₩跌之前，展博及時(shí)發現(xiàn)大(dà)盤調整的(d♣↔φ↑e)苗頭，迅速将倉位降至一(yī)成，并在8月(↔§yuè)大(dà)部分(fēn)時(shí)間(jiān)維持5%​®的(de)倉位，保住了(le)勝利的(de)果實，因此基金(jīn)8月(yu‌<è)不(bù)跌反漲3.73%（每月(yuè)淨值公布日(rì)期為(wèi)₩₹¥‍25日(rì)或前一(yī)個(gè)工(gōng)作(zuò)日(∏σ↑rì)，下(xià)同）。9月(yuè)初，展博判斷暴跌後的(de)×​≈≠市(shì)場(chǎng)将會(huì)有(yǒu)一(yī)個(gè)反彈 ‌↓趨勢，因此短(duǎn)期參與了(le)黃(huáng)金(≠φjīn)股等一(yī)些(xiē)彈性比較大(dà)的(​β≥de)股票(piào)，在9月(yuè)獲得(de)3₩♥™.96%的(de)收益。在12月(yuè₽↕)市(shì)場(chǎng)震蕩向下(xià)的(de)過程中，展博1期僅下>₩×(xià)跌1.88%，而同期滬深300下(xià)跌5.64%，也(yě)表 εε現(xiàn)出較明(míng)顯的(de)抗跌能(néng)力↓©。但(dàn)是(shì)，硬币總會(huì)有(yǒu)它的(de€'✘)另外(wài)一(yī)面，或許正是(shì)因為(wè'•✔‌i)他(tā)的(de)“甯願錯(cu¥≠ò)過”，使該基金(jīn)在1​≥♥0月(yuè)和(hé)11月(yuè)的(de)←¶✔≥反彈行(xíng)情中操作(zuò)較為(wèi)謹慎，✔≈第四季度上(shàng)漲4.39%，在全β₽↓部私募基金(jīn)排名中僅居247位。
　　 排名第二的(de)新生(shēng)代基金(jīn)是€☆π✔(shì)精熙1期，該基金(jīn)09年(ni© án)2月(yuè)23日(rì)成立，現(xiàn)在淨值已達191β→.08，上(shàng)漲91.08%，近(jìn≠↕σ)6個(gè)月(yuè)上(shàng)漲33.66%，近(jìn)3• £>月(yuè)上(shàng)漲14.42%。其投資公司精熙投資07↕λ年(nián)底成立于上(shàng)海(hǎi)，基金(jīn)經理(λαΩlǐ)夏甯來(lái)自(zì)民(mín)間(jiā☆→¶n)，自(zì)04年(nián)成為(wèi)職業(₽"↕εyè)投資者以來(lái)，在證券市(shì)場(chǎ​ βng)号稱取得(de)了(le)數(sh∏πù)百倍的(de)投資回報(bào)。精熙一(yī)期取得(de)如(rúβ♥✔)此好(hǎo)的(de)成績，緣于去(qù∞₩‌↔)年(nián)在兩個(gè)階段漲勢迅猛。一(yī)是(shì)在3、4月(✔​↔yuè)份，采用(yòng)了(le)重倉位、偏激進的(≤ו$de)操作(zuò)，相(xiàng)對(d←↑•uì)集中于新能(néng)源和(hé)節能(néng)概念的(de)個(g'π≈è)股，把握住了(le)去(qù)年(nián)♣γ✔♣一(yī)季度的(de)新能(néng)源行(xíng)情，09年(α™nián)2月(yuè)23日(rì)成&λ"→立以來(lái)至4月(yuè)30日(rì)，淨值已上(shàng)漲28.​™≤47%。第二階段是(shì)在6、7月(yu∏≈ è)份，配置的(de)地(dì)産、有(yǒu)色均表♣β現(xiàn)不(bù)錯(cuò)，09年≈•(nián)5月(yuè)27日(rì)至8月(yuè)3日(rì)，★≤π上(shàng)漲27.24%。7月(yuè)底，精熙在3≈γ400點果斷減倉，在8月(yuè)3日(r£≤ì)至31日(rì)大(dà)盤暴跌25.26%的(de)情況下(xià∞♣✔)，該基金(jīn)下(xià)跌僅7.12%。随後的(de)兩個(gè♥"‍)月(yuè)，精熙均保持一(yī)定的(de)謹慎态↔∏度，對(duì)市(shì)場(chǎng)熱(rè)點參與♦<相(xiàng)對(duì)較少(shǎo)。但(dàn)11月(yφ<uè)份開(kāi)始，随著(zhe)市(shì)場(chǎng≠δε&)的(de)又(yòu)一(yī)輪上(∑‌§shàng)攻，精熙又(yòu)加大(dà)投資力度，10月(yu↓₩εè)30日(rì)至12月(yuè)31日(rìφ α)期間(jiān)，上(shàng)漲13.0‍§★5%，超越而滬深300指數(shù)4.05%。在操作(zuò)δ>∏上(shàng)，精熙操作(zuò)較為(λ♣Ω÷wèi)頻(pín)繁，趨向于靈活增減倉位而↓♣非持續長(cháng)期持有(yǒu)。在持股集中度上(shàng'®♦&)，精熙原則上(shàng)遵循1隻個(gè)股的(de)比例不(bù)能 π•±(néng)超過總淨值的(de)20%，但(dàn)對(duì)行׶(xíng)業(yè)沒特别限制(zhì)，可(Ω₽←kě)能(néng)會(huì)集中持有(yǒu)某看(kàn)α>&好(hǎo)的(de)行(xíng)業(yè)的(de)多(duō)隻∞‌©≈股票(piào)，僅在個(gè)股上(shàn>÷g)進行(xíng)分(fēn)散，組合裡(lǐ)一(yī§★)般10隻左右的(de)股票(piào)，在倉位很(hěn)低(dī≥ ₽↔)的(de)時(shí)候也(yě)可(≤↕​kě)能(néng)隻有(yǒu)一(yī)兩隻股票(pià ¥o)，風(fēng)險集中度可(kě)能₹'(néng)會(huì)較大(dà)。 　 　
　　 凱石成立于08年(nián)10§☆月(yuè)，公司注冊資金(jīn)10億人(rén)民(mín)币 ₽‍♥，位列公私募第一(yī)。公司70%的(de)股權由雅戈爾(600÷♣177,股吧(ba))集團持有(yǒu)，餘下(xià)30%股權®‌‌£由公司管理(lǐ)團隊持有(yǒu)。得(de)益于股東(dōng)強大(dà•Ω)的(de)實力，國(guó)投凱益投研€♣✘團隊陣容豪華。其總經理(lǐ)陳繼武曾任©©富國(guó)基金(jīn)公司投資總監，兩個∞←→≥(gè)副總經理(lǐ)胡德忠、李春義分(fēn)别是(shì)國(←•≥guó)海(hǎi)證券原副總裁與睿信投> 資原總經理(lǐ)和(hé)副董事(shì)長(cháng)，★✘©投資總監李文(wén)忠是(shì)國(guó)內(nèi)最早、任★&‍✘職時(shí)間(jiān)最長(cháng‌≥‍)的(de)基金(jīn)經理(lǐ)之一(yī)，投研部經理(l♠$‌ǐ)林(lín)文(wén)軍曾是(shì)≈δ富國(guó)基金(jīn)原首席策略分(fēn)析師(shī₩§↑Ω)。公司投研團隊共有(yǒu)17人(rén)，基本上(shàng)都(™₩₽dōu)是(shì)來(lái)自(zì)華&₹•安基金(jīn)、東(dōng)方證券等國(guó)內(nèi)著名公$β₩募或券商。公司第一(yī)隻陽光(guāng)私募産品"★國(guó)投凱益成立于2009年(nián)5月(yuè)12日(rì)‍γ★。自(zì)成立以來(lái)，國(guó)投凱益除8月₩™(yuè)有(yǒu)5.43%的(de)小(xiǎo)幅下∏δ£±(xià)跌（同期滬深300下(xià)跌 ✘™16.18%），其餘時(shí)間(jiān)∏∞淨值均保持穩步上(shàng)漲。尤其是(s∑♥εhì)在10月(yuè)以來(lái)的(de)反彈中π¥，大(dà)盤反反複複僅上(shàng)漲16.±≥λ 90%，而基金(jīn)三個(gè)月(yuè)上(shàng)漲27.50%α​，對(duì)震蕩市(shì)操控能(néng)力較強。由←♦•于投研團隊均出身(shēn)正規軍，研究員(yuán)的(de)研究深度很π¶ (hěn)深，加之目前投研團隊磨合較好(hǎo)，基金(jīn)未來(lái∑φβ←)業(yè)績值得(de)期待。 　　
　　上(shàng)述三隻新生(shēng)代基金(jīn)雖去(qù)年↑ε(nián)業(yè)績不(bù)錯(cuò)，但( ≤∏♦dàn)成立時(shí)間(jiān)較短(duǎn)，業(y♥♠★÷è)績和(hé)風(fēng)格均有(y♠≥ǒu)待進一(yī)步考察。另外(wài)，也(yě)可(k©™∑ě)關注另一(yī)些(xiē)排名也(₩≤ yě)比較靠前的(de)新生(shēng)代基金(jīn)，如(•✔®♦rú)隐形冠軍一(yī)期、康成亨1期、和§↓¥(hé)聚1期，近(jìn)6月(yuè)以來(lái)漲✘©♦幅超過20%，位于所有(yǒu)私募的(de)<‍前1/4。

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