今年(nián)以來(lái)由于A股市(shì)場(chǎng)持續萎¥☆≥靡，陽光(guāng)私募産品普遍遭遇了(le)發行(xíng)難®€γ✘的(de)問(wèn)題，但(dàn)少(s‍©∏™hǎo)數(shù)業(yè)績優異的(de)β ©≠陽光(guāng)私募卻沒有(yǒu)受到(dào)影(yǐng)響Ω∞，得(de)到(dào)了(le)投資者的(de)青睐。
　　截至5月(yuè)底，上(shàng)證指數(sh←‌©φù)和(hé)滬深300(2526.696,0.63,0.02%)在近(jì♣∑✔✘n)三個(gè)月(yuè)下(xià)跌近(jìn)15個δ≠™¶(gè)百分(fēn)點，而有(yǒu)數(shù)據可(kě)查的(de) •§✔182隻陽光(guāng)私募産品在近(jìn)三個(gè)月(yuè×φ)的(de)平均下(xià)跌幅度僅為(wèi)5.67%，更難得(de)的(↑↕™de)是(shì)，共有(yǒu)42個(gè)産₽™∏>品不(bù)跌反漲取得(de)正回報(bào)。
　　其中，近(jìn)三個(gè)月(yuè)表現(x→∑iàn)最好(hǎo)的(de)是(shì)成立于2 ∞€♦009年(nián)6月(yuè)的(de)展博一(yī)期，☆α該産品的(de)基金(jīn)經理(lǐ)是(shì)陳εγ鋒，據統計(jì)，該産品2010年(nián)5月(yuè₩"Ω€)25日(rì)公布的(de)淨值為(wèi)143.17，近(jìn)三個δ (gè)月(yuè)回報(bào)為(wèi)8.68%，成立不(bù)足1¥∞™年(nián)，回報(bào)就(jiù)♦∞∏已接近(jìn)50%。7月(yuè)中旬，展博投資旗下(x§★≤♦ià)的(de)第二隻産品展博二期将進入ε₽σ發行(xíng)期。
　　展博1期近(jìn)一(yī)年(nián)累計(jì)收益'‍≠43.17%名列前十
　　展博1期成立于2009年(nián)6月(yuè)↑§25日(rì)，其管理(lǐ)公司展博投資200→♦↓>8年(nián)5月(yuè)在深圳成立。成立滿一(yī)年(nián)的(d ×← e)華潤信托•展博1期以43.17%→≠∞Ω的(de)累計(jì)收益率在陽光(guāng)私₽€₽募中排名前10，而同期滬深300累計(jì)漲幅為(♣÷φ∑wèi)-5.13%。
　　展博1期基金(jīn)經理(lǐ)陳鋒出身(shēn)券商，♠₩從(cóng)進入投資行(xíng)業(yè)以來(lái)，‌≤就(jiù)将追求超額收益作(zuò)為(wèi)長≤✘(cháng)期努力目标。
在剛剛過去(qù)的(de)這(zhè)一(yī)年(× £↓nián)，從(cóng)2009年(nián)7月(yuè)以來(lái)，≥& γ上(shàng)證指數(shù)在2700—3400&mdas‍‍↕h;2500點區(qū)間(jiān)劇(jù)烈震蕩，展博1‌©期12個(gè)月(yuè)中僅2個(gè)月(yuè)為(wèi)負收 ε™益，月(yuè)最大(dà)虧損不(bù)超過-3%，體<≤(tǐ)現(xiàn)了(le)較好(hǎo)的(≤¶>£de)抗風(fēng)險能(néng)力和(hé)©•∏£風(fēng)險—&mdashα↔;淨值管理(lǐ)能(néng)力。在市(shì)場(chǎng)兩< ↓±次系統性下(xià)跌中，展博1期逆市(shì)取得(©≥↑de)了(le)正收益： 2009年(nián  λ)8月(yuè)4日(rì)到(dào)9月(yuè)1日(rì)，上β€(shàng)證指數(shù)下(xià)跌-2≠★>♣4%，展博1期當月(yuè)取得(de)3.73%的(deβγλ')正收益，在全國(guó)私募當月(yuè)收益中排名第一(₽γyī)；2010年(nián)4月(yuè)1✔Ω≤★5日(rì)到(dào)月(yuè)21日β"$(rì)，上(shàng)證指數(shù)下(xià)跌-22%，展博1期λ←"≥5月(yuè)份取得(de)0.68%的(de)正收益♥ ®。
　　陳鋒追求超額收益的(de)秘訣：“選美(měi)理₩✔£δ(lǐ)論”加“嚴格止損”€φ≤
　　在接受理(lǐ)财周報(bào)記者采訪時(shí)，陳鋒介§Ωπ$紹，多(duō)年(nián)以 實踐習(xí)成，卻與&ldqu ♦↓→o;選美(měi)理(lǐ)論&rdqu™γ∞•o;不(bù)謀而合，印證了(le)前諾貝爾獎經濟學獲得(de)者≤'∑凱恩斯創立的(de)這(zhè)一(yī)理(™>αεlǐ)論。
　　回顧自(zì)己的(de)投資經曆，陳鋒笑(xià&±•→o)說(shuō)得(de)從(cóng)2002年(nián)在武漢大(d∑§$ à)學念經濟學研究生(shēng)開(kāi)始算(suàn)起，那(nà)"€時(shí)他(tā)就(jiù)醉心于股市(shì) <&≠的(de)實踐；畢業(yè)後正好(hǎo)有(yǒu)機(jī)♦≥₩會(huì)參與到(dào)國(guó)信研究所組建，作(zuò)為(wèi)↕​♥ 創建第一(yī)批的(de)研究員(yu↔←∏án)，他(tā)進入當紅(hóng)研究領域，建築和(hé)建材領域σ✔←，經濟學科(kē)班出身(shēn)和(hé)嚴謹的(de)‍•券商行(xíng)業(yè)研究、以及日(rì)複一(∏δyī)日(rì)的(de)勤奮，最終形成了(δ§★le)自(zì)己的(de)“選美(mě×↑ i)理(lǐ)論”投資風(fēng)格。
　　天才經濟學翰。梅納德。凱恩斯在其名著《就(jiù)業(yè)、利✔€"✔息與貨币通(tōng)論》一(yī)書(shū)中，談到(dàoβλ¶)了(le)他(tā)的(de)投資哲學，即被衆多(duō)投資者奉§✔為(wèi)經典的(de)“選美(β£měi)理(lǐ)論”。
　　陳鋒告訴理(lǐ)财周報(bào)，在大(dà)衆審美(měi)标準一♠§≈(yī)緻的(de)時(shí)期，隻要(yào)選中或↔¥♦§者跟随大(dà)家(jiā)選中的(de)組★™合，在這(zhè)一(yī)特定時(shí)期，這(zhè)個(gèλ ‌)組合就(jiù)會(huì)成為(wèi)市(shì)場(chǎn✔♣♣δg)萬衆矚目的(de)品種，就(jiù)可(kě)以獲得(de<¶)超額收益。換句話(huà)說(shuō)，在選美(m‍¶"£ěi)投票(piào)這(zhè)個(gè)比賽中，你(nǐ)應該跟大(dàφ→♦♣)多(duō)數(shù)人(rén)站↓<₽‍(zhàn)在一(yī)起，特立獨行(x≤÷íng)并不(bù)能(néng)獲得(de)最終的(de€™)勝利。
　　陳鋒采用(yòng)了(le)嚴格止損的(de)原則來(lái)應對(duγ✔ì)選錯(cuò)的(de)時(shí)候，根據不(bù)同的(de)市( ↑₩shì)場(chǎng)狀況設置個(gè)股止損線，從(cóng)-3%Ωδ到(dào)-10%，下(xià)跌達到(dào)-10%會(huì)♣←$δ無條件(jiàn)止損。在遇到(dào)系統性風(fēng)險的(d‌☆e)時(shí)候，采取輕倉甚至完全空(kōng)倉♦✘的(de)策略。這(zhè)也(yě)是(shì)他(tā)經常  σ☆提起的(de)“甯願錯(cuò)過，不(bù)願犯錯(cuò)≥©γ®”。

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