今年(nián)以來(lái)由于A股市(shì)場(c&€$€hǎng)持續萎靡，陽光(guāng)私募産 ₽ "品普遍遭遇了(le)發行(xíng)難的(de)問(wèn)題，但(dàn)少&∞↔(shǎo)數(shù)業(yè)績優異的(de)陽光(guāng)β÷私募卻沒有(yǒu)受到(dào)影(yǐ$ ♦ng)響，得(de)到(dào)了(le→♣)投資者的(de)青睐。
　　截至5月(yuè)底，上(shàng)證指數(shù)和(hé)滬深30ε®∞0(2526.696,0.63,0.02%)在近(jìn)三個(gè)月(€≠σ yuè)下(xià)跌近(jìn)15個(gè)百分(fēn)點，而有(y ↑©ǒu)數(shù)據可(kě)查的(de)182隻陽光(guāng)私  募産品在近(jìn)三個(gè)月(yuè)的(de)平均下★γ₽(xià)跌幅度僅為(wèi)5.67%，更難™€‌<得(de)的(de)是(shì)，共有(yǒu)↕‍42個(gè)産品不(bù)跌反漲取得(de)正回報(bào)‍×。
　　其中，近(jìn)三個(gè)月(yuè)表現(xiàn)最好(β★ hǎo)的(de)是(shì)成立于2009年(®∑✘‍nián)6月(yuè)的(de)展博一(yβ•≥ī)期，該産品的(de)基金(jīn)經理(lǐ)是(shì)陳↕£鋒，據統計(jì)，該産品2010年(nián♦ λ&)5月(yuè)25日(rì)公布的(de)淨值為(wèi)1☆'★≠43.17，近(jìn)三個(gè)月(yuè)回報(bào)≤§↓為(wèi)8.68%，成立不(bù)足1年(nián)，回報(bào)就(j ​∏iù)已接近(jìn)50%。7月(yuè)中旬，展博投資旗下&☆✔(xià)的(de)第二隻産品展博二期将進入發行(xíng)期δ♣§。
　　展博1期近(jìn)一(yī)年(ni☆₩≥án)累計(jì)收益43.17%名列前十
　　展博1期成立于2009年(nián)6月(y♦ ≈uè)25日(rì)，其管理(lǐ)公司展博投資2008年(nián)5月(y∞λ <uè)在深圳成立。成立滿一(yī)年(nián)的(de)華潤信托&bul≈≠®l;展博1期以43.17%的(de)累計(jì)收益率在陽光(g∑•uāng)私募中排名前10，而同期滬深300累計(jì)漲幅為(wèi)-♦±5.13%。
　　展博1期基金(jīn)經理(lǐ)陳鋒出✔÷®←身(shēn)券商，從(cóng)進入投資行(xíng)業(yè)以✘€來(lái)，就(jiù)将追求超額收益作(zuò)為(wèi₩>)長(cháng)期努力目标。
在剛剛過去(qù)的(de)這(zhè)一(y©₹≠ī)年(nián)，從(cóng)2009年(nián)7月(yuè)以來↑™♥(lái)，上(shàng)證指數(shù)在2700—340φ¥ 0—2500點區(qū)間(j∑<₹iān)劇(jù)烈震蕩，展博1期12個(gè)'↔←‌月(yuè)中僅2個(gè)月(yuè)為(wèi)負收益，月(yuè•★Ω )最大(dà)虧損不(bù)超過-3%，體(tǐ♦≠)現(xiàn)了(le)較好(hǎo)♣$ε的(de)抗風(fēng)險能(néng)力≈ ♠★和(hé)風(fēng)險——淨值管理(lǐ) ♠↕能(néng)力。在市(shì)場(chǎng)兩次系 ‍$₽統性下(xià)跌中，展博1期逆市(shì)取得(de)了(le)正收©→益： 2009年(nián)8月(yuè)4日(rì)到(™↔dào)9月(yuè)1日(rì)，上(shàng)證指數£ε><(shù)下(xià)跌-24%，展博1期當月(yuè)取得(d←©¶∑e)3.73%的(de)正收益，在全國(guó)私募當月₹♦©(yuè)收益中排名第一(yī)；2010年(nián)4月(yuè)15日¶φ≥★(rì)到(dào)月(yuè)21日(rì)，上(shàng)證指→σ數(shù)下(xià)跌-22%，展博1期5月(yuè)份取得(de¶↓)0.68%的(de)正收益。
　　陳鋒追求超額收益的(de)秘訣：“選美≠ ₽(měi)理(lǐ)論”加“嚴格止損”★'
　　在接受理(lǐ)财周報(bào)記者采訪時(shí)，陳鋒介紹™®，多(duō)年(nián)以 實踐習(xí)成，卻與“™π©≤選美(měi)理(lǐ)論”不(bù)謀而合，印♣φ證了(le)前諾貝爾獎經濟學獲得(de)者凱恩斯創立的(de)這(zhè)一↓→₽ (yī)理(lǐ)論。
　　回顧自(zì)己的(de)投資經曆，陳鋒笑(xiào)±→ 說(shuō)得(de)從(cóng)2002年(nián)在武漢大(d¶∑à)學念經濟學研究生(shēng)開(kāi)始"©¶÷算(suàn)起，那(nà)時(shí)他(tā)就(jiù)醉心于股₽↑↕市(shì)的(de)實踐；畢業(yè)後正好(hǎo)有(yǒu)機(jī)↑™會(huì)參與到(dào)國(guó)信研究所組δ∑₽建，作(zuò)為(wèi)創建第一(yī)批的(de)研究員(yuáλ↕n)，他(tā)進入當紅(hóng)研究領域，建↑↕築和(hé)建材領域，經濟學科(kē)班出身(shēn)和¶♠↑(hé)嚴謹的(de)券商行(xíng)業(yè)研究、以及π•日(rì)複一(yī)日(rì)的(de)勤奮，最終形成了(le)自(zì×<>)己的(de)“選美(měi)理(≥✘¥πlǐ)論”投資風(fēng)格。
　　天才經濟學翰。梅納德。凱恩斯在其名著《就(jiù©→δπ)業(yè)、利息與貨币通(tōng)論₹Ω♦φ》一(yī)書(shū)中，談到(dào)✔≠了(le)他(tā)的(de)投資哲學，即被衆多(duō)投資者奉為→¥(wèi)經典的(de)“選美(měi)∑©理(lǐ)論”。
　　陳鋒告訴理(lǐ)财周報(bào)，在大(dà)衆>♦¶¥審美(měi)标準一(yī)緻的(de)時(shí)期，隻要(yào)選₹¶ε'中或者跟随大(dà)家(jiā)選中的(de)組合，β‍Ωπ在這(zhè)一(yī)特定時(shí)←♠★$期，這(zhè)個(gè)組合就(jiù)會(huì∑γ×♥)成為(wèi)市(shì)場(chǎng)萬衆♦≤矚目的(de)品種，就(jiù)可(kě)以獲得(de♣♠)超額收益。換句話(huà)說(shuō)，在選§<α美(měi)投票(piào)這(zhè)個(gè)比賽中，你(nǐ)應該跟大(₩₽dà)多(duō)數(shù)人(rén)站(zhàn)'÷$∑在一(yī)起，特立獨行(xíng)并不(bù)能(né±φγng)獲得(de)最終的(de)勝利。
　　陳鋒采用(yòng)了(le)嚴格止損的(de)原©₹₩♠則來(lái)應對(duì)選錯(cuò)的(de)時(shíπ≈)候，根據不(bù)同的(de)市(shì)場(chǎng)狀況設★∏置個(gè)股止損線，從(cóng)-3%到(dào)-1∏ ♠0%，下(xià)跌達到(dào)-10%會(h£§φ₹uì)無條件(jiàn)止損。在遇到(dào)系統性風(fē↓∏&♣ng)險的(de)時(shí)候，采取輕倉甚至完​φ全空(kōng)倉的(de)策略。這(zhè)也(yě)是(shì)他↑‌(tā)經常提起的(de)“€→☆甯願錯(cuò)過，不(bù)願犯錯(cuò)&∞β'✘rdquo;。

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